Archive for 27 marzo 2010

¿Qué reservas?

marzo 27, 2010

Contablemente, el BCU tiene activos de reservas por algo más de U$s 8.000 millones. Sin embargo, el entusiasmo de quienes quieren echar mano a las reservas debería enfriarse rápidamente porque en realidad dichas reservas no constituyen ningún ahorro genuino, sino que reflejan un manejo de pasivos por parte de las autoridades económicas en los últimos años.
En los últimos años, Uruguay nunca tuvo un superávit fiscal relevante, a pesar del exuberante crecimiento que tuvo la recaudación impositiva como consecuencia del alto nivel de actividad, ya que el anterior gobierno se dedicó a gastar absolutamente todo lo que ingresaba y más.
No hay un sólo dólar en las reservas del BCU que se haya comprado con esfuerzo fiscal genuino, eso es indiscutible.
De entrada, hay que bajar de los activos de reserva unos U$S 2.400 millones que representan los depósitos de encaje que los bancos comerciales tienen en el BCU, y que obviamente no son de la autoridad monetaria.
También hay que tener en cuenta que en el proceso de “acumular” activos de reserva, el BCU emitió más de $ 100.000 millones de Letras de Regulación Monetaria (LRM), equivalentes a U$S 5.000 millones. Dado que nunca hubo superávit fiscal genuino, la compra de dólares por parte del BCU en el mercado se financió con la emisión de LRM , a un costo cuasifiscal enorme para la autoridad monetaria.
La simple consideración de estos dos factores, reduce los U$S 8.000 millones de reservas a algo así como U$S 600 millones.
Lo que el BCU tiene es “caja”, conseguida a base de acumular deuda en moneda extranjera y en moneda nacional, pero no “patrimonio” que se pueda transformar en otro tipo de capital (vías férreas, puertos, o escuelas de tiempo completo).
Por lo tanto, la discusión respecto a si se pueden usar las reservas del BCU para los fines que el presidente Mujica ha planteado, es totalmente equivocada, porque parte de una premisa errónea, que es que las reservas son “capital”, cuando en realidad lo que son es “caja”, cuya contrapartida son pasivos prácticamente equivalentes.
La discusión respecto a usar las reservas para financiar proyectos de inversión, además es totalmente irrelevante en la práctica, ya que el país podría colocar sin problemas deuda a 30 años de plazo en los mercados internacionales a menos del 7% en dólares por montos significativos, e incluso la pregunta que cabe realizarse es por qué ello ya no se hizo.
Tomado del artículo titulado “El uso de las reservas. ¿Qué reservas?” por Michele Santo. “Búsqueda”, 25-03-2010, pag. 2. (la negrita es nuestra)

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Mis propias conclusiones…

marzo 26, 2010

Ayer jueves 25, a las 22:55, “El Espectador” subió a su sitio web la noticia
que ilustra este comentario. Hoy a las 14:07 la noticia todavía está en la tapa del sitio de “El Espectador”: “¿Bush se limpia la mano luego de saludar a un haitiano?”. El cuerpo de la noticia es muy breve e irónico incluyendo un video de Youtube. “Vea el video y saque sus propias conclusiones”, propone “El Espectador”.
Pues bien, he aquí mis conclusiones. El video es una edición que quiere dar la impresión más que nada que Clinton parece estar en su salsa en Haití, mientras que Bush estaba atemorizado y con ganas de irse cuanto antes. Es un típico video de Youtube. Muy bueno como chanza (o como insulto, según los ojos que lo miren), pero nada que ver con una noticia. Basta ver otros videos en el perfil de DrudgeReportUSA, el que subió el video en cuestión, para darse cuenta que se trata de un radical, faltaba más, que odia a Bush.
Es lamentable que “El Espectador” incluya esta pieza de entretenimiento entre sus noticias de tapa. Y que sin embargo nunca haya informado acerca del Fondo Clinton Bush para Haití (al menos según el buscador de noticias de “El Espectador”), que ya ha recibido más de 200.000 contribuciones para apoyar la compra de equipamiento médico para atender a pacientes con heridas críticas en un hospital de campaña con 240 camas, la provisión de una clínica en Puerto Príncipe que se ha transformado en un campamento, sirviendo a 5000 pacientes mediante cuidados médicos, alimentos, y agua, e infinidad de otros emprendimientos.
En vez de informar, “El Espectador” propaga insultos de radicales que promueven el odio y que no aguantan que los presidentes Bush y Clinton trabajen codo con codo en favor de Haití.

Obama recibe apoyo incómodo

marzo 25, 2010
Elogios a Obama desde lugares incómodos.

Después de haber gastado más de la cuarta parte de su mandato para conseguir que el Congreso aprobara una ley de reforma de la salud con una mayoría de unos pocos votos, con decenas de diputados demócratas votando en contra con los republicanos, y sobre la que la opinión pública está mayoritariamente en contra, el presidente Obama ha recibido un apoyo incómodo, que no parece que haya buscado ni que quiera que se difunda. El decrépito dictador de Cuba, Fidel Castro, declaró hoy que la ley aprobada por el Congreso de Estados Unidos es un “milagro”, aunque lamentó que hayan demorado tanto en conseguir lo que Cuba comunista consiguió hace décadas.
Por algo será que el pueblo americano — que poco sabe o le importa lo que pasa en la isla-cárcel, o los consejos que le da su carcelero en jefe — está mayoritariamente en contra de la reforma sanitaria del presidente Obama.

Unilever también hace negocios con Irán

marzo 10, 2010


Recientemente comentamos sobre la “promo” que se le ocurrió a Unilever para vender jabón: regalar pasajes a Cuba acompañando a la murga frentista “Agarrate Catalina”.
Ahora sabemos que Unilever hace negocios con otra dictadura, mucho más peligrosa para el mundo. Según una investigación del New York Times, cuyas conclusiones fueron publicadas en un artículo el 06-03-2010, Unilever está entre 74 empresas identificadas por el diario norteamericano que han hecho negocios con Irán y con el gobierno de Estados Unidos en la última década. De esas 74 empresas, 49 siguen haciendo negocios con Irán, incluida Unilever.
Según el New York Times, “Unilever ha estado en Irán desde al menos 2003, operando fábricas y manteniendo una oficina en Teharan. También vende sus productos al ejército de Estados Unidos”.

“Es un lugar fantástico para el divague”

marzo 9, 2010


Mujica “le va a cambiar la cara a Anchorena”, aseguró la legisladora del Movimiento de Participación Popular (MPP) y primera dama, Lucía Topolanski. “Va a invitar al Pit- Cnt con Fucvam… a militares de distinto rango… a gente de otro lado, es decir, de distintas cosas”, dijo la senadora. “Es un lugar fantástico para el divague“, sentenció.

marzo 8, 2010

Cómo Milton Friedman salvó a Chile

marzo 5, 2010
El palacio presidencial de Chile sobrevivió el terremoto intacto. El de Haiti no.

Milton Friedman ha estado muerto por más de tres años, pero su espíritu seguramente sobrevoló protectoramente sobre Chile en la madrugada del sábado 7 de febrero. Es que en buena medida gracias a Milton Friedman, Chile esta sobrellevando una tragedia que en otros lugares habría sido un apocalipsis.
El terremoto que asoló a Haití en enero fue de 7.0 en la escala de Richter, mientras que el terremoto ocurrido en Chile alcanzó los 8.8 grados. Cerca de 500 veces más poderoso que el de Haití. Sin embargo, el número de muertes registrado en Chile –más de 800 en este momento– fue una minúscula fracción de los 230.000 que se cree que murieron en Haití.
No es por casualidad que los chilenos vivían en casas de ladrillos, y los haitianos en chozas, cuando llegó el lobo para tratar de derribarlas con su violento soplido. En 1973, el año en que el gobierno proto-chavista de Salvador Allende fue derribado por Pinochet, la economía de Chile era un desastre. La inflación superaba el 1000% anual, se habían gastado todas las reservas en moneda extranjera, y el producto per cápita era más o menos como el de Perú, y menor que el de Argentina.
Lo que Chile tenía era capital intelectual, gracias a un programa de intercambio entre la Universidad Católica y el departamento de economía de la Universidad de Chicago, entonces el hogar académico de Friedman. Aún antes del golpe de 1973, varios de los “Chicago boys”chilenos habían diseñado un conjunto de propuestas políticas de liberalización económica: drástica reducción del gasto estatal y de la cantidad de dinero, privatización de las compañías estatales, eliminación de los obstáculos a la libre empresa y a la inversión extranjera, etc., etc….
En la mitología izquierdista, los Chicago boys no fueron sólamente los extraños socios de la dictadura de Pinochet, sino cómplices en sus crímenes. En realidad, Pinochet había sido indiferente al asesoramiento de los Chicago boys hasta que la contínua crisis económica lo forzó a considerar políticas alternativas. En marzo de 1975, Pinochet mantuvo una reunión de 45 minutos con Friedman y le pidió que escribiera una propuesta. Friedman respondió un mes más tarde con una propuesta de 8 puntos que básicamente reflejaba los temas de los Chicago boys.
Por esta contribución, Friedman fue difamado por el resto de su vida como un cómplice del mal. En la ceremonia de entrega de su Premio Nobel del año siguiente hubieron protestas y disturbios. El propio Friedman no sabía si reirse o enojarse con los insultos. Más tarde comentó sarcásticamente que le había dado los mismos consejos que le dio a Pinochet a dictaduras comunistas, sin atraer a los manifestantes izquierdistas.
Mientras tanto, en Chile Pinochet nombraba a una sucesión de Chicago boys en altos puestos económicos. Para 1990, cuando Pinochet cedió el poder, el PBI per cápita había aumentado 40% (en dólares de 2005) mientras que Perú y Argentina estaban estancados. Los sucesores democráticos de Pinochet –todos nominalmente de centro izquierda– profundizaron la liberalización económica. Resultado: los chilenos son el pueblo más rico de América del Sur. Tienen el menor nivel de corrupción del continente, la tasa de mortalidad infantil más baja, y el menor número de personas viviendo bajo la línea de pobreza.
Chile también tiene uno de los códigos de construcción más estrictos del mundo, lo que tiene sentido para un país que se apoya en dos enormes placas tectónicas. Pero tener leyes es una cosa, y hacerlas cumplir es otra. La calidad y la consistencia de la aplicación de las leyes se relaciona con la riqueza de las naciones. Cuanto más pobre es el país, será más alta la probabilidad de que se use acero y concreto de mala calidad, o se mienta sobre el cumplimiento de los requisitos. En el terremoto de Sichuan de 2008 murieron miles de niños enterrados bajo escuelas también construidas según el código.
Los chilenos de toda condición social seguramente tienen hoy una visión diferente de Friedman, quien les ayudó primero a tener los medios materiales para sobrevivir al terremoto, y ahora a reconstruir sus vidas.

Tomado del artículo titulado “How Milton Friedman Saved Chile” por Bret Stephens. The Wall Street Journal, 01-03-2010.

Unilever y Agarrate Catalina ignoran violación de derechos humanos en Cuba

marzo 3, 2010

Unilever del Uruguay S.A.está sosteniendo a la dictadura cubana al financiar a la murga Agarrate Catalina. La promoción “Viaja a Cuba con la Catalina” para vender jabón “Drive” es una operación despreciable y cómplice de la dictadura castrista, asesina y negadora de los más elementales derechos del pueblo cubano. Entre otras cosas, el negocio de Unilever con Agarrate Catalina es cómplice del ocultamiento de la barbarie que está ocurriendo en Cuba.
La muerte de hambre de Orlando Zapata es la última prueba de lo que pasa desde hace 50 años en la isla cárcel, y que Unilever ignora mientras hace negocios con Agarrate Catalina. El artículo de “El País” de Madrid — un medio no precisamente anticastrista — publicado hoy es ilustrativo sobre la situación.
Terminen de vender jabón a costillas del pueblo cubano!!

Desde el estradito

marzo 2, 2010


La idea del próximo primer mandatario es que la ceremonia de traspaso de la banda presidencial se realice en el medio de la Plaza Independencia, “en un estradito no muy alto, para no marearse, abajo de la estatua de Artigas”. “Busqueda”, enero 2010.
Desde el “estradito para no marearse” el presidente Mujica Cordano rindió un homenaje implícito a todo contra lo que luchó a sangre y fuego durante 50 años:
“La Constitución es un marco, una guía, un contrato, un límite que encuadra a los gobiernos. ¡Cuánta deuda tenemos aún con la constitución!! ¡Con qué naturalidad la desobedecemos!”
“Nada (…) se consigue a los gritos. Basta mirar a los países que están adelante en estas materias y se verá que la mayor parte de ellos tienen una vida política serena.
Con poca épica, pocos héroes y pocos villanos”.

“Los recursos fiscales son finitos y las demandas sociales infinitas, (…) la macroeconomía tiene reglas ingratas pero obligatorias”.
“Una macroeconomía prolija es un prerrequisito para todo lo demás. Seremos serios en la administración del gasto, serios en el manejo de los déficit, serios en la política monetaria y más que serios, perros, en la vigilancia del sistema financiero. vamos a ser ortodoxos en la macroeconomía.”
“Ya una vez quisimos ser autárticos, y producirlo todo fronteras adentro. Nos fue mal, muy mal.Seria criminal no aprender de aquellos dolores y volver a una economía enjaulada y cerrada al mundo.”
“El Uruguay se mantuvo al margen de los vientos privatizadores de los años 90. Es más, la sociedad recibió propuestas, las consideró y las rechazó explícitamente.Es probable que aquellos eventos y estas confusiones, hayan postergado demasiado la discusión franca sobre el Estado, sobre los recursos que consume y sobre la calidad de los servicios que presta.”
“La sociedad uruguaya ha sido benévola con algunos de sus servidores públicos y casi cruel con otros. Ha permitido que, funciones sencillas, que no requieren esfuerzo ni preparación, se paguen en algunas oficinas 10 veces más de lo que recibe quien realiza un trabajo imprescindible y duro, como un policía o un maestro rural.”
“Del mismo modo la sociedad uruguaya ha protegido a sus servidores públicos mucho más que a sus trabajadores privados. Recordemos que en la crisis del año 2002 y 2003, casi 200 mil personas perdieron su trabajo y ninguna fue un funcionario público. Se estima que otras 200 mil sufrieron rebajas en sus salarios, y todos fueron trabajadores privados.”
Desde Vegh Villegas para acá, pasando por Jorge Batlle, Luis Alberto Lacalle, Ramón Díaz, Ignacio de Posadas, Jorge Caumont, y tantos otros — integrantes de sucesivas generaciones de liberales que fueron escrachadas, arrinconadas, vilipendiadas, por sucesivas generaciones de socialistas, hasta que el país se quebró y cayó en la noria de la mediocridad — fueron homenajeados sin decirlo por el presidente Mujica Cordano. Fue un homenaje sobrevolante, subyacente. Pero fue un homenaje al fin.
Porque, según el presidente Mujica Cordano, “es probable que estemos ahora más maduros y por tanto listos para pasar a una etapa cualitativamente nueva en el relacionamiento entre fuerzas políticas.Más sinceros en nuestro discurso político, llevando lo que decimos un poco más cerca de lo que de verdad pensamos y un poco menos atado a los que nos conviene.”
Ahora que están en el “estradito”, todos somos “maduros”. Ahora, a diferencia de lo que pasó en las últimas décadas, podría ser que el Frente Amplio tenga un discurso más cercano “a la verdad de lo que piensa”, y “un poco menos atado” al discurso que “le conviene”.
Ahora se terminaron los discursos y viene la realidad al galope. Desde hoy, dos de marzo de dos mil diez, veremos qué hace la administración Mujica. Veremos si sus obras coinciden con el discurso. O si el presidente Mujica Cordano seguirá siendo “el Pepe” de “como te digo una cosa te digo la otra”, que te dice que va a hacer un “estradito para no marearse” y termina encaramado en una escenografía de ópera de Verdi.